Vino y Coronavirus: evaluación de riesgos

Riesgo de recesión

Países como Japón, Italia y Alemania ya estaban al borde de la recesión antes del brote de coronavirus, por lo que no es descabellado pensar que se verán arrastrados por la recesión económica, llevándose a otros países con ellos a través de un contagio económico que las mascarillas y el desinfectante de manos no pueden evitar. Este es un problema serio ya que también hay preocupación sobre la desaceleración del crecimiento económico en China, los Estados Unidos y el Reino Unido. En el período más reciente, las exportaciones chinas se redujeron en un 17% debido a factores relacionados con la oferta, lo que no augura nada bueno para su situación económica.

Los bancos centrales se han comprometido a contrarrestar los efectos económicos del coronavirus, aunque hasta ahora no han anunciado una acción coordinada, que sería lo más eficaz. La Reserva Federal de los Estados Unidos redujo su tipo de interés objetivo en medio punto porcentual recientemente, pero la respuesta de los mercados financieros fue débil, en parte porque esta acción ya se había tenido en cuenta en las expectativas de los inversores, según algunos analistas. En cualquier caso, las tasas de interés son una herramienta contundente cuando se enfrentan a un problema específico como el coronavirus.

No obstante, con unos tipos de interés ya tan bajos (y en algunos casos negativos), la preocupación es que los ataques preventivos del banco central contra el coronavirus agoten toda la munición que queda para hacer frente a la recesión y el contagio económico. La posibilidad de una recesión, con su correspondiente impacto en los ingresos y el empleo, tanto en general como en la industria del vino, es por lo tanto una preocupación muy lógica. 

Riesgo de recesión: medio a alto y probablemente en aumento. 

Interrupción de la cadena de suministro

 Los problemas en la cadena de suministro relacionados con el coronavirus han afectado ciertamente al vino, si bien en menor medida que a otras industrias como la del automóvil y la electrónica.  Las importaciones de vidrio procedente de China es una preocupación importante y estoy seguro de que hay otras.  Las exportaciones de vino, que tienen una importancia creciente debido al superávit nacional, también pueden verse afectadas. (...) 

Riesgo de interrupción de la cadena de suministro: significativo y en aumento a medida que el virus se propaga.

Viajes y Turismo

Los viajes y el turismo han disminuido drásticamente en muchas regiones, ya que la gente evita los aeropuertos y las situaciones de hacinamiento en las que podría producirse el contagio. Los partidos de fútbol se han cancelado o pospuesto en Italia, por ejemplo, y algunos partidos se han jugado en estadios vacíos.  Todavía no está claro cómo podrían verse afectados los Juegos Olímpicos de este verano en Japón. Las aerolíneas y los cruceros son también buenos mercados de vino para aquellos que pueden asegurar su negocio, y la repentina disminución de los vuelos y el interés por los cruceros afectará necesariamente a esas ventas también, además de amenazar la salud financiera de los propios negocios aéreos y de cruceros.

Por último, los viajes de negocios se ven afectados junto con los viajes de vacaciones. Varios grandes eventos internacionales de vinos han sido cancelados o pospuestos, incluyendo ProWien en Alemania, por ejemplo, o Taste Washington aquí en los EE.UU. Cuando existen riesgos para la salud mucha gente se pregunta "¿este viaje es realmente necesario?" Las reuniones canceladas salen caras, tanto en términos de costes directos como de potenciales pérdidas de negocios y los impactos continúan extendiéndose.

Los riesgos relacionados con los viajes y el turismo: Altos.

Impactos dentro y fuera del comercio

China es uno de los mercados más importantes para el vino y su demanda de vino ha disminuido considerablemente en las últimas semanas, según los primeros informes, ya que los consumidores evitan reunirse en restaurantes y otros lugares debido a la preocupación por el coronavirus. Cuánto tiempo durará esta situación y cuánta demanda de vino se recuperará cuando haya pasado la pandemia son preguntas por el momento sin respuesta. 

Las ventas de vino en los restaurantes son importantes también fuera de China, por supuesto, y por lo tanto este es un mercado que es necesario observar. Las noticias sugieren que aquellos que están preocupados por el contagio a veces recurren a la entrega a domicilio de comidas o comestibles para evitar las multitudes. Esto no favorece las ventas de vino en muchas áreas, incluyendo los EE.UU., donde el vino tiene un rendimiento inferior en las ventas a domicilio en relación con otros productos.

Riesgos del mercado del vino: Importantes con una buena dosis de incertidumbre.

La conclusión final

La conclusión final por el momento es que el coronavirus tiene muchos efectos que son perjudiciales para la economía en general y la economía del vino en particular. Cualquiera en el negocio del vino haría bien en formularse una serie de preguntas. La primera de ellas debería ser "¿está mi compañía preparada para una recesión?" La lista de preguntas continuaría tocando temas como las interrupciones en la cadena de suministro, los cambios en la demanda de los consumidores, los patrones de comercio alterados, las estrategias y políticas de la sala de cata, etc. Ya es demasiado tarde para anticipar algunos impactos, pero no demasiado pronto para pensar en otros.

Dicho esto, las preguntas más importantes son probablemente las que no he hecho aquí. La investigación que hice en mi vida pasada como profesor de economía internacional especializado en las crisis financieras sugiere que el contagio no siempre se mantiene en su propio carril.

Lo vimos hace una semana cuando la caída de la demanda de petróleo causada por el coronavirus desató una guerra de precios que hizo que bajaran dramáticamente los precios del petróleo. Algunos inversores se deshicieron de sus acciones para cubrir sus pérdidas, provocando una venta global. Los bonos basura corporativos - y hay una montaña de ellos por ahí - podrían ser los siguientes de la fila. Si empiezan a caer, los bancos centrales necesitarán todos los recursos que puedan reunir para mantener la liquidez.